Hay dos formas de crecer: orgánica e inorgánicamente.
El M&A es de las segundas, y consiste en comprar otras empresas para aumentar tu cuota de mercado, tanto en tu mercado local como fuera.
Se ha configurado como una de las estrategias clave para el entorno globalizado altamente competitivo en el que vivimos.
¿Qué es el M&A (Mergers and Acquisitions)?
Es la operación de comprar y fusionar empresas; una transacción estratégica que se suele producir para expandir y hacer crecer a la empresa compradora.
Es decir, una empresa busca comprar o ser absorbida por otra empresa con el objetivo de acceder a nuevos mercados, ampliar su base de clientes o adquirir nuevos recursos.
Suele ser la respuesta a ciertas circunstancias empresariales que exigen cambios sustanciales en el paradigma corporativo.
Su complejidad hace necesario contar con profesionales que conozcan la realidad empresarial y analicen detenidamente los distintos elementos que van a intervenir, porque si no puede ser desastrosa.
La materialización de una fusión o adquisición exige no sólo el cumplimiento de procedimientos legales, sino también una profunda comprensión de las realidades financieras y estratégicas por parte de las empresas involucradas.
Razones para realizar un proceso de M&A
Algunas razones para adquirir y fusionar una empresa son las siguientes:
- Mejora del Rendimiento Empresarial: Las empresas buscan aumentar su valor y maximizar sus ganancias al tiempo que reducen sus costos, expandiendo su alcance.
- Adquisición de Experiencia, Recursos, Tecnología y Productos: En lugar de invertir en investigación y desarrollo, así como en la formación de personal, una empresa opta por adquirir otra que ya posee la experiencia y tecnología deseada.
- Aprovechamiento de Economías de Escala: Al aumentar su tamaño y participación en el mercado a través de fusiones o adquisiciones, una empresa busca reducir sus costos operativos y, por ende, aumentar sus beneficios.
- Inversión en Empresas con Potencial: Una empresa establecida en su sector adquiere otra más joven con potencial de éxito, aportando recursos y experiencia para convertir esa promesa en una realidad.
- Aceleración de la Expansión: En lugar de optar por un crecimiento orgánico, algunas empresas eligen fusionarse o adquirir otras para expandir su base de clientes y su mercado a nivel global.
Riegos de las M&A
Muchas de estas operaciones no acaban bien.
Por lo que para tratar de minimizar los riesgos intrínsecos de este tipo de transacciones se tiene que atender a varios aspectos relevantes, que se resumen en los siguientes puntos clave:
- Aspectos Legales: Enfrentar una fusión o adquisición implica desafíos legales significativos. Las regulaciones pueden variar considerablemente de un país a otro, y las empresas deben garantizar el cumplimiento de todas las leyes relevantes para evitar posibles sanciones.
- Investigación Exhaustiva: Antes de proceder con una adquisición, es crucial que la empresa compradora realice una investigación exhaustiva de la entidad objetivo. Este proceso, conocido como Due Diligence, es fundamental para evaluar los posibles beneficios y riesgos asociados.
- Consideraciones Financieras: El aspecto financiero de una fusión o adquisición es particularmente complejo. Determinar el valor real de la empresa objetivo, asegurar la financiación adecuada y gestionar posibles deudas requiere un análisis experto y una intervención cuidadosa.
- Integración de Culturas Corporativas: Las fusiones pueden generar tensiones si las culturas corporativas de las empresas involucradas no están alineadas. Es esencial trabajar en la alineación de objetivos, valores y prácticas para garantizar el éxito de la operación.
Tipos de M&A
Fusiones y Adquisiciones Verticales
Dentro del mismo sector, una empresa fusiona o adquiere otra que se encuentra en una etapa diferente del proceso de producción, como suele ser el caso entre fabricantes y proveedores.
El propósito principal de este tipo de operaciones es mejorar la eficiencia y la calidad de los servicios y productos ofrecidos por la empresa compradora, con el fin de aumentar sus beneficios.
Adquisiciones y Fusiones Horizontales
En el mismo sector o nicho comercial y con actividades productivas similares, una empresa adquiere a otra, generalmente una competidora.
El objetivo de este tipo de M&A es eliminar la competencia para obtener una mayor participación en el mercado.
Fusiones Concéntricas
Estas fusiones ocurren entre dos empresas que operan en el mismo nicho de mercado y tienen la misma base de clientes, pero ofrecen diferentes tipos de productos o servicios.
El propósito de esta fusión es combinar la tecnología y la experiencia de ambas empresas para satisfacer mejor a su clientela con productos y servicios mejorados.
Fusiones de Conglomerados
Se trata de fusiones entre empresas que no tienen una relación directa entre sí.
El objetivo principal de esta fusión es encontrar oportunidades comerciales adicionales o mitigar riesgos comerciales existentes.
Cómo funciona el proceso de M&A
Mediante las fusiones y adquisiciones se adquiere una empresa establecida, con un know how y cartera de clientes propios.
Por lo tanto, el proceso de M&A debe empezar con la valoración de la empresa en la que estamos interesados.
Los métodos más utilizados son: valoración por descuento de flujos de caja (DFC) y valoración por múltiplos.
Una vez se tiene claro cuánto vale la empresa, comienza la negociación, due diligence, y contratos -entre otros-, hasta su finalización.
Conclusiones sobre el M&A como estrategia de crecimiento empresarial
El M&A es una estrategia empresarial más, cada vez de más uso en países como España y apta tanto para grandes empresas como para PYMES, nuestro amplio tejido empresarial.
Si bien se suele pensar que sólo es para multinacionales, nada más lejos de la realidad.
Las pequeñas y medianas empresas (entre 1 y 50 millones de facturación anuales) se han convertido en una opción atractiva para inversores o incluso sus competidores.
Generando la oportunidad de consolidar sectores altamente fragmentados, donde las empresas carecen de procesos optimizados, un equipo comercial robusto o sistemas de gestión eficientes, entre otros aspectos, y pueden hacerlo aprovechando su experiencia en gestión.
RRYP Global, abogados expertos en Derecho Mercantil
